"Se exonerará a la empresa/La empresa quedará exonerada de la (su) obligación subyacente de realizar el pago en caso de que el cheque no se presente al cobro en el plazo estipulado de 120 días a partir de su fecha de emisión."

Ejemplo:

"[...] the fully integrated straight-through processing of payments and for legal certainty with respect to the fulfilment of any **underlying obligation** between payment service users, that the full amount transferred by the payer be credited to the account of the payee."

"(25) Para el tratamiento integrado y exhaustivo de los pagos y la seguridad jurídica con respecto al cumplimiento de cualquier **obligación subyacente** entre usuarios de servicios de pago, es fundamental que se abone en la cuenta del beneficiario el importe íntegro transferido por el ordenante."

http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=COM:20...