Jorge:
Um motor a jato obedece a um princípio bem simples e, conceitualmente, é muito mais simples que o motor convencional a pistão.
Simplesmente, ele comprime o ar que vem de frente por meio de pás de um grande ventilador e o joga em pressão bem mais alta para dentro de uma câmara para onde é injetado combustível que gera uma alta quantidade de gases de combustão, normalmente querosene; o fluxo de gases queimados é forçado a sair pela parte traseira onde aciona as pás de uma turbina que, ligada a um eixo aciona o ventilador na parte da frente.
No desenho de um motor a jato tipo turbofan, a maior parte do ar comprimido pelo ventilador da parte dianteira é desviado por fora da carcaça desse conjunto interno e se junta ao fluxo de gases quentes de exaustão; isso produz dois efeitos, o primeiro o de reduzir sensivelmente o ruido provocado pelo motor a jato e o segundo, de aumentar muito a potência de exaustão do motor.
É esse desvio por fora da carcaça que é chamado de 'high bypass'; eu não encontrei nenhuma tradução em português e dei a sugestão mais à guisa de explicação.

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Note added at 3 hrs (2009-12-27 20:13:55 GMT)
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Uma explicação interesante:
http://www.babylon.com/definition/high-bypass_turbofan_engin...
Aqui uma explicação do princípio do turbofan:
http://encyclopedia2.thefreedictionary.com/High-bypass turbo...
Aqui:
http://wapedia.mobi/en/Turbofan
Você encontra uma explicação bem detalhada de um motor a jato desse tipo e, no item "3. Low-bypass turbofan", há um diagrama bem claro do princípio de funcionamento.